LAM RESEARCH CORP

LRCXW: semiconductores · equipos de deposición de tungstenoactualizado 2026-08-03
Precio
$294.61
IV prob-weighted
$30.92
Gap
-90%
TTM EBITDA≈
$6.77B
Net debt
$-1.02B
Margen (percentil hist.)
92%
Twin genérico: ebitda_approx_xbrl (no Adjusted de press releases) · multiplos sectoriales NO optimizados · sin extraccion MD&A todavia (profundizacion pendiente). La señal del gap está INVERTIDA en cíclicas según el backtest de ALTO — no usar como target.

Precio del tungsteno (APT) — fuente CTIA

No existe serie pública del tungsteno en FRED; esta se extrae del texto de los partes de CTIA con cita verificada. 108 meses disponibles: sirve para leer el momento, NO para validar históricamente.

APT 2026-08
610.000 RMB/t
vs hace 12 meses
+103%
desde el máximo
-59%
MesAPT (RMB/t)Horquilla p25–p75Citas
2026-08610.000610.000610.0005
2026-07610.000600.000660.00088
2026-06780.000750.000800.00073
2026-05816.800660.0001.020.00064
2026-041.380.0001.340.0001.430.00077
2026-031.490.0001.330.0001.500.00070
2026-02995.000920.0001.033.30058
2026-01751.071710.000795.00084
2025-12555.000518.000630.00093
2025-11472.000460.000484.00075
2025-10403.000393.000412.00079
2025-09403.400398.000410.00078

Mediana de las citas del mes. La horquilla ancha indica que ese mes mezcla menciones al precio del día, a la media mensual y a la media acumulada del año. Trazabilidad completa (cita + URL del post) en market/tungsten_prices_raw.csv.

Tesis (determinista — solo hechos computados)

9 lecturas generadas desde artefactos point-in-time, a 2026-08-05; ningún dato inventado

valoracionEl mercado ha valorado este negocio a 1.46–20.48× EV/EBITDA (mediana 2.15×, 1698 días de múltiplo implícito propio, expanding sin look-ahead). [twin_manifest.intrinsic.multiples]
cicloMargen bruto actual 49.8%, percentil 92% de su historia (37 trimestres): zona de techo de ciclo. [truth_set_quarterly.gross_margin]
driversLa pata semis_ip anticipa la DIRECCIÓN del margen con acierto 64% (n=36, p=0.0662): señal débil — hedging/contratos absorben el spot. [sector_nowcast.json]
nowcastLlamada actual (a 2026-08-04): margen al alza vs 2026Q1 (+2.5% de la pata). [sector_nowcast.current_call]
no hacerEventos: señal pre-filing → +111 bps alineados a 20d (hit 53%, n=36), pooled de la cadena NO significativo (t=1.5). La señal predice márgenes, no retornos: no operar el filing. [event_study.json]
no hacerGap precio/IV actual -90%: señal INVERTIDA en cíclicas (backtest ALTO corr −0.32) — es contexto de dónde está el ciclo, no un target de compra. [twin_manifest.intrinsic.last_gap]
costeEl commodity solo explica el 2% de la varianza del cambio de margen; el 98% restante es coste unitario, mix y volumen (AR1 del residuo -0.304: revierte). [margin_decomposition.json]
costeModelos probados sobre la misma ventana: regla de signo 71%, OLS commodity 42%, OLS+coste 62%, signo+coste 62%. Gana regla de signo: añadir maquinaria de coste no mejora el baseline sin parámetros. [margin_decomposition.json]
riesgosLa empresa declara 30 factores de riesgo en su 10-K de 2025-08-11, 1 nuevos frente al de 2024-08-29. Concentracion: operacional 9, financiero 8, demanda competencia 7. [risk_factors.json]

Precio vs valor (point-in-time)

¿Dónde cotiza el precio frente al rango de valor del modelo? · USD/acción · diario (submuestreo semanal)
fuente: intrinsic_daily.csv

Conclusión: el backtest muestra que “precio por debajo del IV” ha sido señal de techo de ciclo en esta cíclica (corr −0.32 a 60d) — leer este gráfico como semáforo de compra rompe la tesis.

Trimestres (últimos 16 de 37)

Truth set XBRL con fecha de primera publicación y accession por dato

TrimestreRevenueGM%EBITDA≈PublicadoAccession
2026Q1$5.84B49.8%n/d2026-04-230000707549-26-000022
2025Q4$5.34B49.6%n/d2026-01-290000707549-26-000009
2025Q3$5.32B50.4%$1.93B2025-10-240000707549-25-000085
2025Q2$5.17B50.1%$1.84B2025-08-110000707549-25-000075
2025Q1$4.72B49.0%$1.64B2025-04-250000707549-25-000054
2024Q4$4.38B47.4%n/d2025-01-310000707549-25-000014
2024Q3$4.17B48.0%$1.36B2024-10-280000707549-24-000128
2024Q2$3.87B47.5%$1.21B2024-08-290000707549-24-000106
2024Q1$3.79B47.5%$1.14B2024-04-290000707549-24-000067
2023Q4$3.76B46.8%n/d2024-01-290000707549-24-000016
2023Q3$3.48B47.5%$1.11B2023-10-230000707549-23-000115
2023Q2$3.21B45.5%$944.2M2023-08-150000707549-23-000102
2023Q1$3.87B41.5%$1.01B2023-04-240000707549-23-000081
2022Q4$5.28B45.0%n/d2023-01-300000707549-23-000008
2022Q3$5.07B46.1%$1.77B2022-10-240000707549-22-000124
2022Q2$4.64B45.3%$1.57B2022-08-240000707549-22-000107

Nowcast direccional sectorial

Dirección del margen bruto vs pata de commodity (point-in-time, réplica del M10 de ALTO)

Llamada actual (vs 2026Q1): margen ▲ sube semis_ip 2.5% QTD · a 2026-08-04

PataAcierto direccionalnp (1 cola)
semis_ip primaria (a priori)64%360.0662

dirección del promedio trimestral de la pata (solo obs publicadas antes del filing, lag 14d mes+1) vs dirección del cambio de margen — regla de signo sin parámetros, réplica del M10 de ALTO

El eslabón coste: por qué el margen no se deja predecir

ΔMargen bruto descompuesto en la parte que explica semis_ip y el residuo (coste unitario, mix y volumen), walk-forward sobre 36 trimestres

R² del commodity
2%
Residuo (coste+mix+volumen)
98%
AR(1) del residuo
-0.30
Modelo (misma ventana de test)Acierto direccionaln
Regla de signo (sin parámetros) mejor71%24
OLS sobre el commodity42%24
OLS + momentum de coste63%24
Signo + momentum de coste63%24

ΔGM = β·Δlog(pata) + ε con β y φ(AR1 de ε) reestimados walk-forward solo con trimestres ya publicados; el residuo agrupa coste unitario, mix y volumen

Backtest de eventos (señal → precio)

Long/short según la señal sectorial pre-filing, sin costes. El pooled de la cadena NO es significativo (t=1.5 a 20d) — igual que ALTO: la señal predice márgenes, no retornos.

1d tras filing
-11 bps
hit 50% · n=36
5d tras filing
-26 bps
hit 50% · n=36
20d tras filing
+111 bps
hit 53% · n=36

Riesgos declarados (Item 1A)

30 factores del 10-K de 2025-08-11, verbatim del documento. 1 son nuevos frente al de 2024-08-29.

operacional 9financiero 8demanda competencia 7regulatorio 6coste insumos 4ciberseguridad 1geopolitico 1laboral 1
  • We Depend on Creating New Products and Processes and Enhancing Existing Products and Processes for Our Success; Consequently, We Are Subject to Risks Associated with Rapid Technological Change
  • We Face a Challenging and Complex Competitive Environment
  • Once a Semiconductor Manufacturer Commits to Purchase a Competitor’s Semiconductor Manufacturing Equipment, the Manufacturer Typically Continues to Purchase That Competitor’s Equipment, Making It More Difficult for Us to Sell Our Equipment to That Customer
  • The Semiconductor Capital Equipment Industry Is Subject to Variability and Periods of Rapid Growth or Decline; We Therefore Face Risks Related to Our Strategic Resource Allocation Decisions
  • Future Declines in the Semiconductor Industry, and the Overall World Economic Conditions on Which It Is Significantly Dependent, Could Have a Material Adverse Impact on Our Results of Operations and Financial Condition
  • We Have a Limited Number of Key Customers
  • Strategic Alliances and Customer Consolidation May Have Negative Effects on Our Business
  • Our Revenues and Operating Results Are Variable
  • Our Business Relies on Technology, Data, Intellectual Property and Other Sensitive Information That is Susceptible to Cybersecurity and Other Threats or Incidents
  • Our Future Success Depends Heavily on International Sales and the Management of Global Operations
  • Our Sales to Customers in China, a Significant Region for Us, Have Been Impacted, and are Likely to Be Materially and Adversely Affected by Export License Requirements and Other Regulatory Changes, or Other Governmental Actions in the Course of the Trade Relationship Between the U.S. and China
  • Disruptions to Our Supply Chain and Outsource Providers Could Impact Our Ability to Meet Demand, Increase Our Costs, and Adversely Impact Our Revenue and Operating Results
  • We May Not Achieve the Expected Benefits of Our Restructuring Plans and Business Transformation Initiatives, and These Efforts Could Have a Material Adverse Effect on Our Business, Operations, Financial Condition, Results of Operations and Competitive Position
  • We Face Risks Related to the Disruption of Our Primary Manufacturing and R&D Facilities
  • nuevoEpidemics, Pandemics or Outbreaks of Diseases May Adversely Impact Our Business, Operations, and Financial Results
  • We Are Subject to Risks Relating to Product Concentration and Lack of Product Revenue Diversification
  • We May Fail to Protect Our Critical Proprietary Technology Rights, Which Could Affect Our Business
  • Our Ability to Attract, Retain, and Motivate Key Employees Is Critical to Our Success
  • If We Choose to Acquire or Dispose of Businesses, Product Lines, and Technologies, We May Encounter Unforeseen Costs and Difficulties That Could Impair Our Financial Performance
  • Increasing and Evolving Environmental Regulations May Adversely Affect Our Operating Results
  • Intellectual Property, Indemnity, and Other Claims Against Us Can Be Costly and We Could Lose Significant Rights That Are Necessary to Our Continued Business and Profitability
  • We Are Exposed to Various Risks from Our Regulatory Environment
  • Our Financial Results May Be Adversely Impacted by Higher than Expected Tax Rates or Exposure to Additional Tax Liabilities
  • Our Bylaws Designate the Court of Chancery of the State of Delaware as the Sole and Exclusive Judicial Forum for Certain Legal Actions Between the Company and its Stockholders, Which May Discourage Lawsuits with Respect to Such Claims
  • The Market for Our Common Stock Is Volatile, Which May Affect Our Ability to Raise Capital or Make Acquisitions or May Subject Our Business to Additional Costs

5 más en risk_factors.json

encabezados en negrita/cursiva del HTML que aparecen dentro del Item 1A y van seguidos de ≥300 caracteres de cuerpo (así se descartan los encabezados de grupo); categorías por mapa fijo de palabras clave; 'nuevo' = ausente del 10-K anterior. Sin LLM. Caveat: algún encabezado de grupo puede sobrevivir si su primer subtítulo no venía resaltado en el HTML. · accession 0000707549-25-000075

Profundización pendiente (vs cockpit de ALTO)

Gap bridge driver a driver: sin datos
Requiere un modelo de drivers propio de la empresa, como el que ALTO tiene con el crush del etanol.
se necesita: modelo operativo por empresa (volumen × precio × coste unitario)